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空间增大窗口开启 货币调控更从容

2019-10-25 10:36:34 来源:网络

随着美联储今年第二次降息,新一轮全球货币宽松政策再度出现,中国货币政策的解读成为市场关注的焦点。在外部货币宽松和内部通胀全面控制的共同作用下,中国货币调控空间进一步扩大。受经济下行压力不断加大的影响,中国反周期调整力度不断加大,资金利率仍有下调空间。下一段时间将是一个调整的窗口。

首先,lpr是否会在20日下调将成为市场观察中国近期货币政策的窗口之一。尽管此前对mlf的预期“落空”,但市场机构仍预计lpr将在20日下调。随着利率传导渠道的不断流动,lpr机制将在降低实体经济融资成本方面发挥作用,让资金更有效地进入实体经济和短期市场。

其次,由于食品价格上涨,8月份cpi增速略高于预期,但目前的通胀水平总体可控,不会妨碍央行的货币控制。同时,生产者价格指数持续呈现负增长。下半年,国内经济可能仍有下行压力,货币政策反周期调整的需求正在上升。

第三,监管机构最近不断收紧房地产融资,降低了央行释放的流动性进入房地产行业的可能性。可以预计,未来房地产金融政策将保持持续稳定,房地产市场的资本控制预计将继续加强。房地产市场不会限制货币控制的精确力量。

此外,世界主要央行已经开始逐步放松货币政策或适当放松货币政策。中国央行在考虑货币政策的“内外平衡”时,正在逐步减轻平衡压力。值得一提的是,目前的人民币汇率已经完全消化了以往贬值的压力,基本稳定在合理均衡的水平上,为央行调控货币提供了更多空间。

总的来说,虽然国内经济面临下行压力,但货币政策将把重点放在我身上,抓住调控机遇,坚持改革,保持足够的流动性。特别是美联储19日降息后,中国央行推出了1200亿元7天期反向回购和500亿元14天期反向回购操作。经营利率维持在2.55%和2.7%不变,并没有像市场预期的那样降低利率,反映了货币政策的独立性。


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